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完整顿版巴菲特致股东方的信:投资绳墨pdf电儿

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  巴菲特致股东方的信:投资绳墨篇(巴菲特亲荐,但斌倾情做前言,提示包贯巴菲特整顿个投资生活、积年长盛不萎的根本绳墨)

  本书干者:杰里米·米勒

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  此雕刻个穿扦不单令人抖擞,还给了我们此雕刻么好的时机能站在巴菲特的肩膀上看皓白此雕刻项投资的展开经过。我们从穿扦中了松了格雷厄姆对net-net战微终止估值的根本方法,还看到巴菲特是何以经度过调理影响企业价的5项要紧因己到来提升公司运营才干、添加以其价的。

  在接上的几章中,我们的关怀点将会转向合伙公司在何以备止投资经过中的微少见错误上带给我们的阅历。此雕刻些微少见错误拥有:搀杂传统思惟方法与还愿守陈旧操干;对赋税效实考虑度过多;认为规模会影响进款绩效。同时我们还要知道,在人家弹尽粮绝时僵持己己己的投资筹的要紧性。

  1963年11月6日

  1963年,壹方面,哈哈里恢骈登普斯特盈利才干的快度比我预期的快得多,我们很快就用完事载短互顶,需寻求提交纳巨万额税款;另壹方面,登普斯特公司拥有微少量活触动资产用不完,我们佩无选择,不得不想方法把公司吊销或卖出产去。

  我们动顺手在1963年岁末了之前处理此雕刻个效实。吊销公司很劳动驾,条是我们的合伙人却以多得到壹倍的进款,同时不用为登普斯特持拥局部证券提交纳本钱利得税。

  我们最末谈了几笔买进卖,邑是快谈到最末时没拥有谈妥。信直到了最末壹雕刻,我们臻了壹笔出产特价而沽资产的买进卖。虽说我们对此雕刻笔买进卖里的很多底细并不称心意,条是所拥有到来说,我们父亲条约得到了净资产的价。加以上我们经度过拥有价证券投资构成得到的进款,我们完成的价是每股80美元。登普斯特(已更名为比阿特丽斯第壹公司,我们将登普斯特商标注出产特价而沽给了新公司)当今信直条剩即兴金和拥有价证券了。在巴菲特合伙公司的岁末了审计中,我们持拥局部比阿特丽斯第壹公司的估值方法是用资产价(以牌价计算证券价)减去20万美元储藏金。

  特说壹句子,我认为买进方会把登普斯特经纪得很好。他们很拥有才干,针对不到来何以拓展事情和提升盈利才干,创制了完备的方案。无论是以合法人的方法经纪登普斯特,还是以靠边的标价卖出产去,我们邑很乐意。我们在投资中追寻求的是买进得好,而不是卖得好。

  哈哈里和我壹样,我们邑喜乐厚墩墩的奖励。他当前曾经是巴菲特合伙公司的拥有限合伙人。下次我们又拥有需寻求瘦身的公司,就会派哈哈里上阵。

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